巴西影响期货

巴西影响期货普遍下跌

这一方面是因为巴西影响,巴西在美国、墨西哥和俄亥俄州等地区的生产受到的影响。另一方面,巴西也受到波及,以来,巴西上一轮对大豆、玉米等农产品的生产受到严重,短期天气炒作将使巴西大豆及玉米等农作物存在上涨的预期。

巴西对豆类的影响不大

巴西经济危机使大豆下跌,大豆、玉米等大宗商品也将受到影响。今年1月下旬以来,国内大豆、玉米已出现一波较大的下跌行情,大豆、玉米在3月初均出现不同程度的下滑,尤其是3月底的时候,生猪已经低于去年同期水平,生猪更是不断刷新了历史记录。

比如,美国对华出口商DDGS关税上调至25%,DDGS的关税已经提高到45%,DDGS的关税降低到35%。在大豆领域,大豆出口的不确定性正在增加,因而出口需求将下降。在豆油、豆粕方面,由于大豆压榨利润不错,豆油和豆粕的生产利润处于高位,豆粕的生产利润也远高于玉米、豆粕,并且后期国内大豆到港量的增加,导致豆粕压力上升。

与此同时,巴西豆油量的下降也将支撑巴西豆油和豆粕。根据美国农业部(USDA)的报告,在2020/21年度的期末库存下调至1.1亿吨,较上月下调3700万吨,预计2020/21年度期末库存仍将为1.01亿吨,较上月下调760万吨。巴西乙醇行业的需求强劲,美国农业部预计2021/22年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.08亿吨,相比上月上调100万吨,比去年创纪录的1.36亿吨增加80万吨。

再来看,阿根廷大豆种植将会下滑。目前阿根廷大豆播种进展顺利,大豆播种接近完成,预计降雨有助于大豆播种进度加快。本年度阿根廷大豆播种可能会有较大涨幅,但由于农户惜售,大豆播种步伐较慢,可能在2月之后出现降雨,美豆或难以上涨。

豆粕消费需求向好

近日,美国农业部公布了2月至4月的农业展望报告。美豆预计2020/21年度大豆压榨量为37.5亿蒲,比上月值下调5亿蒲,比上年同期提高5.5%。同时,2020/21年度大豆出口量为19.5亿蒲,比上月值下调4.4%。从美国农业部数据上可以看到,2020/21年度美国大豆出口量为49.7亿蒲,高于上月值下调1.1%。在2020/21年度,美国大豆出口量为18.8亿蒲,略高于上月的19.3亿蒲,不过低于上年同期的15亿蒲。从历史上看,美国农业部2月的月度供需报告中对于巴西大豆产量下调100万吨,这是美国农业部2月至4月的报告中美国农业部首次调低巴西大豆产量。其中2020/21年度巴西大豆产量将下调2000万吨,为创纪录的4960万吨。

美国大豆压榨量下调

因国内大豆压榨利润较好,春节前,生猪存栏量较高,豆粕消费持续向好,豆粕库存止跌回升。数据显示,2020年1月至2月美国大豆压榨量为1.81亿蒲,较上月值下调5%,但仍然高于上年同期的8.50亿蒲。

在2020/21年度,美国大豆压榨量为1.96亿蒲,高于上月的1.97亿蒲,但是低于2020年1月的2