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本周:

上周,橡胶期货震荡下跌,主要是受到对前期橡胶高位回调的影响,市场情绪和基本面因素较多,预期还有,但是并没有止跌,基本面上的利空基本上已经被市场消化,加之目前国内需求淡季,轮胎企业开工率下降,短期内天然橡胶的需求淡季会比较明显,而对原料的并不明显,整体来说,橡胶将在高位震荡。

端:随着气温的下降,大部分地区进入了停割期,天气因素或使割胶积极性下降,后期充裕,胶水产量有所增加,胶价或将受到。

进口方面:由于国内产量增速不及预期,全球天然橡胶充足。但由于国内供需存在较大的缺口,因此基本面出现利空,泰国橡胶委员会对于四季度产量数据调整如下:产量预计同比减少5.8%,进口预计同比增加1.9%,出口预计同比增加1.9%,总量达到340万吨,同比增加1.2%,出口预计增加3.2%,总量达到390万吨,同比增加0.7%,总量达到490万吨,同比增加2%。

库存方面:7月国内天胶产量为21万吨,同比增加2.8%,库存天胶进口量为14.6万吨,同比增加0.4%。库存方面,青岛保税区天胶库存为21.3万吨,环比减少3万吨,同比增加6万吨。国内天胶库存方面,上海期货交易所天胶期货库存为13.1万吨,环比增加1万吨,库存下降的同时也增加了现货市场的合成橡胶总库存。

国内产区停割期间供给充裕

近期橡胶原料持续低迷,导致下游产业更加被动,轮胎企业纷纷降低开工率,对原料的上涨或成为企业的动力。虽然企业目前正竭力降低开工率,但如果后期不采取减产措施,那么橡胶需求量很难有较大提升,而且下游也在增加原料。因此,在下半年市场供给充裕且消费不旺的情况下,将逐渐过剩。

天然橡胶库存处于高位

轮胎厂家由于轮胎开工率下降而不得不下调轮胎产量,由此造成上游的成品库存量上升,对橡胶产生。从7月下旬开始,在产区限产力度加大的情况下,橡胶库存量开始逐渐下降。从7月下旬开始,到港船货下降,到港船期陆续增多,截至8月14日,青岛保税区橡胶库存量为15.19万吨,较上月减少1.49万吨。天然橡胶库存也处于低位,下游需求走弱导致库存攀升。随着青岛保税区库存的不断增加,青岛保税区橡胶库存也开始上升,后期橡胶库存量将有上升的趋势。

需求不旺

尽管从7月中旬开始,到港船货增多,但是总体来看,国内橡胶的需求并没有明显好转。主要原因是,轮胎企业生产状况仍然较差,加上中美贸易摩擦升级,全球经济增速放缓。据统计,2019年一季度,中国出口轮胎的平均开工率为52.49%,较去年同期下降3.69个百分点。

目前全球经济增长乏力,国内轮胎行业出现了较大幅度的减产,整体上橡胶供给过剩,天然橡胶开始不断下滑。不过,随着近期受气温升高影响,市场需求在逐步增加,且进入传统旺季,轮胎企业开工率会进一步提升。而随着7月中旬,部分地区进入暑假高温季节,部分厂家表示已经开始进入生产旺季,轮胎企业成品库存也将上升。另外,中美贸易摩擦升级,将进一步加大国际贸易局势的不确定性

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